MICHAEL SJÖSTRÖM
El flujo de noticias sobre fusiones y adquisiciones empresariales y el progreso en los desarrollos clínicos están animando el sector de la biotecnología en los comienzos de 2007, con revalorizaciones medias que ya superan el 5,5%. No es para menos: Genentech ha anunciado la compra de la biotecnológica Tanox con una prima del 47%; Illumina se ha ofrecido a comprar la firma de análisis genético Solexa; y la biofarmaceútica Actelion ha confirmado un acuerdo para adquirir la compañía de tratamientos cardiovasculares Cotherix. Además, la lista de espera de nuevos productos es positiva. The Medicines Company ha publicado datos favorables sobre su anticoagulante Angiomax; Alexion ha probado que Soliris puede reducir la trombosis; Dynavax, tiene nueva vacuna para la hepatitis B mejor que la actual de GlaxoSmithKline; y Genentech ha obtenido aprobación de su fármaco para el cáncer de mama.
Sin duda, la continua actividad de fusiones y adquisiciones, mediante pago de primas significativas, refuerza la visión de que las valoraciones actuales en biotecnología son muy atractivas. Éstas se encuentran todavía cerca de su cotización más baja de los últimos 10 años. Así, los valores de elevada capitalización bursátil y los emergentes cotizan a sólo 23 veces beneficios y seis veces las ventas esperadas para 2007. Teniendo en cuenta los buenos resultados trimestrales, nuevas aprobaciones de productos y progresos en las listas de espera de las pruebas clínicas, los fundamentales son sumamente fuertes. Además el crecimiento es sostenible, apropiado para los inversores a largo plazo.
Michael Sjöström es gestor de Pictet Funds.
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