M. Canales
Para la mayoría de los inversores en la Bolsa española, el año no podría haber empezado mejor. No sólo el Ibex 35 ha superado sus marcas históricas un par de veces en enero -los 14.500 puntos alcanzados el miércoles pasado no habían aparecido en los libros de Historia hasta la fecha-, sino que los que decidieron apostar por invertir su dinero en acciones de las principales empresas del Ibex se han visto compensados por los dividendos que dichas compañías han empezado a repartir. En la mayoría de los casos, los rendimientos han sido récord.
Entre enero y principios de febrero, las empresas que cotizan en Bolsa habrán abonado más de 3.200 millones de euros en dividendos a sus accionistas con cuenta a los resultados del año pasado, una cifra considerada de las más generosas hasta el momento. Y, según los analistas, durante este ejercicio se prevé que se superen los 21.700 millones que se repartieron de la misma manera en 2006, cantidad que mejoró en un 50% la que obtuvieron en 2005.
Las constructoras Acciona y FCC y la inmobiliaria Metrovacesa han sido las más generosas en este periodo, al repartir un euro bruto por acción (ver gráfico). Sin embargo, el sector energético ha sido el que más ha aumentado sus retribuciones a los accionistas respecto al ejercicio anterior. Los dividendos de Endesa, Iberdrola, Unión Fenosa y Red Eléctrica de España (REE) aumentaron este mes una media del 32,5%. Endesa, que pagará un total de 1,6 euros por título con cargo a sus beneficios en 2006 -que hasta noviembre del año pasado ascendieron a 2.508 millones de euros, un 61,2% más que en los 11 primeros meses del año anterior-, ha abonado ya un tercio (50 céntimos) por acción, un 61% más que lo pagado el año pasado. El incremento de Iberdrola ha sido del 22%: 0,45 euros por acción. Según los expertos, este importante ascenso de los dividendos se debe fundamentalmente al fuerte incremento de los beneficios obtenidos por la mayoría de las compañías. Esto ha animado incluso a Banesto, que en 2006 obtuvo un beneficio neto de 673,3 millones de euros, un 18% más que en 2005 (sin incluir las plusvalías por la venta de Urbis). La entidad, que llevaba 15 años sin repartir dividendos, abonará esta semana a sus accionistas 45 céntimos por título.
Este aumento ha sido en los últimos años motivo importante para que los inversores colocaran su dinero en Bolsa. Sin embargo, según Miguel Forteza, asesor de inversiones de Citigroup, pese a que el pago sube, «la rentabilidad por dividendo (un 3% de media) es menor que hace un par de años. Las acciones ahora son más caras».
No hay duda de que es un atractivo más para invertir en una Bolsa disparada. Incluso el Gobierno está barajando la posibilidad de colocar una parte del Fondo de Reserva de las pensiones en renta variable, como el pasado miércoles el secretario de Estado de la Seguridad Social, Octavio Granado.
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