Corporación Mapfre, Grupo Catalana de Occidente, Banco Pastor, Duro Felguera o Faes Farma son algunos ejemplos de compañías que han llevado a cabo operaciones de este tipo en el último año. La más reciente, hace dos semanas, fue realizada por el grupo farmacéutico Faes Farma, cuya revalorización alcanzó el 96% en los últimos 12 meses. Mediante la operación, los títulos de la compañía se desdoblaron en la proporción de dos nuevos por cada uno antiguo, con lo que se duplicó el número de acciones y se dividió por dos el precio de la acción.

El grupo inmobiliario Astroc Mediterránea también anunció esta semana un plan para fraccionar sus acciones, tras cotizar a máximos históricos en los últimos días y haber multiplicado por diez su valor desde su salida a Bolsa en mayo de 2006.

Empresas como Vueling -desde su salida a Bolsa en diciembre sus acciones valen un 40% más-, Técnicas Reunidas o Metrovacesa -la cotización de sus títulos (120 euros) se ha revalorizado un 70% en seis meses-, podrían sumarse al club de los splits en los próximos meses, según los expertos, por sus enormes ganancias en la Bolsa.

Pero, ¿qué son estas operaciones, porqué se realizan y qué beneficios tiene para los accionistas?

Un split es una ampliación de capital producida mediante un desdoblamiento de acciones, que consiste en aumentar el número de títulos en circulación reduciendo el valor nominal de los mismos. El capital de la compañía permanece invariable y los accionistas se encuentran con el mismo dinero invertido pero con mayor número de acciones de menor valor nominal. Según el profesor de finanzas de Esade Robert Tornabell, los antiguos accionistas de la empresa deben tener preferencia para suscribir los nuevos títulos.

Las razones para llevar a cabo este tipo de operaciones son: añadir liquidez y atraer accionistas y más capital.

«Cuando la cotización alcanza un precio elevado, lo que le interesa a la compañía es tener liquidez en el mercado y que haya más títulos que se negocien. Si el precio de la accion está cara, atrae menos a futuros inversores», dice Tornabell. Los expertos creen que es algo psicológico, pero los propietarios ganan en accesibilidad y flexibilidad a la hora de gestionar sus títulos.

Los efectos sobre la cotización de las acciones tras un desdoblamiento suelen ser positivos. «Si se hace a un precio que no diluya el valor en las reservas y se da prefercia de suscripción a los antiguos accionistas, no tiene porqué haber problemas», según el profesor de Esade. En el caso de Sos Cuétara, su split de mayo de 2005 aumentó la demanda de sus títulos, dado que los inversores negociaron algo más de 300.000 acciones de la empresa, cantidad seis veces superior a la media anual, por valor de 3,5 millones de euros. Y las acciones de Elecnor, que se desdoblaron en julio de 2005, se revalorizaron hasta un 125% un año después de la operación, entre otros ejemplos.