Este índice fue el gran detonante de las tremendas caídas que sufrieron los mercados desde marzo de 2000 y parece lógico que un nuevo impulso alcista en el mercado venga precedido de un Nasadq rompiendo al alza sus máximos anuales; cuando esto suceda, habrá llegado el momento de recobrar la confianza en los valores de TMT s, pues conviene recordar que, para que el tecnológico norteamericano alcance solamente su primer nivel de corrección proporcional (38,2%), falta un 25% de subida.

De hecho, en la jornada del jueves tanto el Nasdaq 100 como el Composite ya se situaban por encima de sus máximos anuales; Así, ya está todo el escenario completado, ya no hay índices que apunten en sentido contrario. ¿Situación idílica? A priori sí, pero la Historia nos ha enseñado a recelar de aquellas tesituras en que el exceso de unanimidad ha provocado justamente el efecto contrario.

En conclusión, si bien es cierto que la tendencia actual es la que es (y sería de necios no obrar en consecuencia), no lo es menos que debemos extremar las precauciones en situaciones como la que estamos viviendo, de bajísima volatilidad, de unanimidad, y de relativa euforia.

Roberto Moro Cuenca es director general de Hermanos Moro Asesores Financieros.