JOAN CABRERO FABREGAT
Con suma frecuencia lo que resulta ser demasiado evidente y que debería quedar sobreentendido, acostumbra a ser omitido a la hora de la verdad. Efectivamente, después de ocho meses consecutivos de subidas, no debería sorprender a nadie que se produzca un ajuste de parte de este movimiento antes de que la tendencia alcista principal tenga continuidad.
El problema lo van a tener muchos inversores que, ya sea por vanidad o por inconsciencia, acostumbrados a las ganancias fáciles, no van a ser capaces de tomar decisiones. En Bolsa sólo demuestra que sabe aquél que es capaz de ganar dinero cuando ésta baja, cuando está lateral, o cuando sube moderadamente. A priori es imposible saber ahora si lo que se está corrigiendo en el corto plazo son las subidas que tuvieron su origen en los mínimos de junio del año pasado o las iniciadas en los mínimos de 2002 o de 2003. En este segundo caso, la corrección sería mucho más severa tanto en tiempo como en profundidad. En cuál de los dos escenarios nos encontramos lo sabremos a posteriori pero lo que sí sabemos ahora es que con este riesgo, similar al que se intuía en mayo de 2006 y que finalmente se quedó en agua de borrajas, el inversor debe tomar decisiones. La recomendación es reducir exposición en Bolsa. Para ello sugiero esperar a un rebote, algo que es muy probable en breve, ya que en caso contrario se estaría delante de un crack y entiendo que no es el caso. Ya habrá tiempo de reentrar en el mercado cuando haya desaparecido el riesgo. El secreto no es comprar bajo, sino comprar alto y vender más alto.
Joan Cabrero Fabregat es responsable de Análisis en Noesis AF.
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