JAVIER MOLINA JORDA
En los últimos tiempos, los hedge funds o fondos de gestión alternativa, han visto incrementados sus carteras con la llegada de nuevos inversores y, a fecha de hoy, el tamaño supera ya el billón de dólares. Esta mayor talla, ha provocado ya movimientos bruscos y cierta creación de tendencia en los mercados de todo el mundo, tanto en acciones como en divisas, bonos y materias primas. Por eso es importante que todo inversor tenga presente cuál es el posicionamiento de los mismos en los diversos activos. Así las cosas, a principios de febrero estos fondos alternativos incrementaron las posiciones especulativas en los mercados de futuros. En la parte de acciones, redujeron sus posiciones cortas en volatilidad. Además, siguieron fuertemente invertidos en Bolsa americana coincidiendo con una época de publicación de buenos resultados empresariales. En otras palabras, los gestores de hedge funds estaban cómodos en un mercado exuberantemente alcista. Sin duda, no esperaban un temporal como el que estalló a finales de febrero. Eso sí, los hedge funds siempre tienen sus stops de protección automáticamente activados para, al mínimo atisbo de cambio de tendencia, ser los primeros en cerrar posiciones, como así hicieron en la última corrección. Mi recomendación es que, como hacen esos gestores, los pequeños inversores no mantengan posiciones abiertas sin sus correspondientes niveles de protección, continúe con la disciplina y, desde luego, no sea el último en activar su estrategia de inversión.
Javier Molina Jordá es director en Société Générale New York.
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