ANABEL LAIN ALIAGA
Parece que al mercado le sentó estupendamente la decisión de la Reserva Federal de mantener el tipo de intervención en el 5,25% y no defraudar las expectativas de los expertos. No había mucha duda al respecto. Sin embargo, sí sorprendió y gustó al mercado el cambio de sesgo que dejó ver Bernanke en su discurso. A partir de ahora califica su política monetaria como neutral, ya no alcista o de subida de tipos. O sea que el próximo movimiento en los tipos será con mayor probabilidad a la baja, a pesar de que van a seguir vigilando la evolución de la inflación que es su principal preocupación. El rebote de las Bolsas en todo el mundo no se hizo esperar. Puede ser exagerado como algunos dicen, incluso puede que volvamos a tener algún retroceso, pero yo lo comparto por completo. Es cierto que la caída de precios en el sector inmobiliario americano ha provocado la crisis del negocio hipotecario de riesgo, llevándose por delante a las compañías financieras más expuestas. Pero también es verdad que los bancos mayores y globales habían vendido estas hipotecas titulizadas, y por tanto el riesgo se había dispersado. El crecimiento de EEUU podrá resentirse pero no vamos a una recesión. Los precios de las acciones financieras, llegaron a caer un 10%, mientras en el peor de los casos sus resultados se recortarían entre un 2% o 3%. No es fácil justificar bajadas mayores al 10% en valores que cotizan a nueve o 10 veces sus resultados de 2007, con rentabilidades por dividendo de más del 4,5% y crecimiento en beneficios superior al 15%. Así que, lo dicho, soy de los que apoyan y propician este alza bursátil.
Anabel Laín Aliaga es gestora de fondos de Ibercaja Gestión.
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