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| La conciencia del peligro es ya la mitad de la seguridad y de la salvación (Ramón J. Sender) |
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| EL EXPERTO |
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| Los ciclos inmobiliarios también existen |
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FÉLIX LOPEZ
El pasado 22 de marzo se publicaron en Japón las estadísticas anuales sobre evolución de precios inmobiliarios, tanto comerciales como residenciales. La subida media del 0,4% anual publicado no es un dato que, bajo estándares españoles, sea espectacular. Lo realmente importante es que se trata de la primera subida en 16 años, tras una caída durante este período del 59%. Este porcentaje y período de tiempo de precios bajistas sí que es espectacular, sobre todo desde el punto de vista del mercado español. En los últimos 10 años, y teniendo en cuenta los datos de crecimiento en países desarrollados, se constata la clara correlación existente entre crecimiento económico y precios de activos inmobiliarios. Empezando por EEUU y continuando con Reino Unido, Australia, Canadá, España, Irlanda, Nueva Zelanda, etcétera, vemos como coinciden fuertes crecimientos económicos con fuerte alzas en activos inmobiliarias. Esta relación cobra todo su sentido teniendo en cuenta que el 48% de la riqueza mundial está en el ladrillo frente al 19% que está, por ejemplo, en los mercados de renta variable.
Toda desaceleración o, por que no decirlo, caída en el precio y la actividad del sector inmobiliario tendrá una clara incidencia en el crecimiento, así como en la confianza de los consumidores. Este proceso se está iniciando en EEUU y en los próximos meses se podría extender, en mayor o menos medida, al resto de países desarrollados. España no se encuentra muy bien situada, ya que la dependencia del crecimiento, tanto de la economía cómo del empleo, al sector inmobiliario es muy elevada.
Félix López es socio-director de Atlas Capital.
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