HANS PETER PORTNER
El agua es esencial para la vida y no tiene ningún sustitutivo, por lo que es un sector atractivo para invertir con ingresos sostenibles y a largo plazo, que crece al 6% anual, por encima del PIB mundial. Sin embargo no existe un sector de agua como tal, sino un argumento o macrotendencia, que requiere de una inversión global activa. En concreto, mediante la adquisición de acciones de empresas que participan o están vinculadas al agua, especialmente en los segmentos de servicios de suministro y abastecimiento, tecnología y medioambiente, así como agua embotellada. La perspectiva del sector es atractiva y favorable en relación con los mercados de acciones mundiales. De hecho, las infraestructuras están mayoritariamente obsoletas, a pesar del aumento de la demanda mundial. Además, el interés del capital privado va en aumento, al verse atraído por nuevas oportunidades de inversión en concesiones administrativas en suministro del llamado oro azul -un elemento estable de flujo de caja, mediante contratos de hasta 40 o más años-, que son capaces de operar al 30% de costes que operadores puramente públicos. A ello se suma el hecho de que los precios del agua tienden a acercarse a sus costes reales, especialmente en Europa. Al mismo tiempo, los asuntos ambientales son una preocupación creciente, especialmente en mercados emergentes. También puede continuar la actividad de concentración de empresas, puesto que la estructura del sector global está todavía muy fragmentada.
Hans Peter Portner es gestor de Pictet Funds Water.
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