Atrás parece que han quedado los ajustes violentos y las fluctuaciones de los meses anteriores. En lo que llevamos de abril, el Ibex ha recuperado prácticamente la caída del 9% que experimentó en marzo. Los rumores de fusiones y las diferentes operaciones de compra anunciadas en los últimos días de compañías como Altadis, Iberia y Endesa han causado la rápida recuperación de la Bolsa, según los analistas. «A corto plazo, el ajuste, aunque necesario, fue violento, pero la recuperación también ha sido brusca», asegura José Luis Martínez, estratega jefe de Citigroup España.

Alcanzados ya los 15.000, ¿seguirá batiendo récords el Ibex 35? La inminente publicación de los resultados empresariales del primer trimestre de las compañías será la prueba de fuego de este optimismo y lo que determine la evolución de la bolsa a corto plazo, según los analistas consultados.

«Durante los últimos años, se ha venido observando un comportamiento similar entre las revalorizaciones registradas por el Ibex y los beneficios de las compañías que lo componen, lo que ha llevado a que el PER del selectivo español apenas haya variado. Por este motivo, los resultados han cobrado una importancia determinante en la evolución de la Bolsa española», explica Alberto Morillo, analista de Grupo Consulnor.

Sin embargo, la situación no es del todo optimista. Por primera vez en algo más de tres años, la previsión de beneficios de las principales empresas es inferior al 10%, nada que ver con los crecimientos de dos dígitos de otros trimestres.

Por eso, desde Banco Urquijo recomiendan prudencia a corto plazo. «Creemos que no hay razones objetivas para que el mercado supere los 15.000 puntos a corto plazo. Si descontamos aquellos valores que más han subido en bolsa por el tema de las fusiones y adquisiciones, los mercados no están subiendo tanto. Además, las previsiones de crecimiento tanto de Estados Unidos (menos de un 4%) y las de Europa (menos del 7%) hacen que el escenario no sea muy favorable», dice Julio Carrión, director de Renta Variable de la gestora de Banco Urquijo.

Sin embargo, en Consulnor opinan que «si presenciamos una desaceleración de las economías acorde con lo esperado y la prima de riesgo no sufre una profunda modificación (sigan la evolución de la curva de tipos de interés, los diferenciales de crédito, la aversión al riesgo de los inversores, el nivel de liquidez en los mercados y/o la situación financiera de las compañías) esperamos poder disfrutar de un buen final de año».

El estratega de Citigroup también es optimista y cree que aún tiene que entrar mucho dinero en la Bolsa en los próximos meses, en especial de los pequeños inversores. «Estamos en una situación más sólida que en febrero y marzo. El que el aumento de los beneficios empresariales no alcance los dos dígitos tampoco es malo. Además, el contexto económico, la situación de los tipos y demás factores propician que las bolsas sigan subiendo». Martínez cree que en las próximas semanas, el Ibex podría alcanzar hasta los 15.200.